貨幣匯率亦稱“外匯行市或匯價”一個國家的比率將美元兌換到另一個國家美元貨幣是用一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。由于世界上不同的貨幣名稱和價值，一個國家 美元應該為其他國家設定一個匯率貨幣，也就是匯率。匯率是指兩種不同貨幣之間 平方的匯率。如果外匯也被視為一種商品，那么匯率就不僅僅是外匯市場上用一種貨幣購買另一種貨幣的價格。比如一美元是 = 110日元，也就是說一美元可以兌換110 日元。匯率通過直接報價和間接定價法來表示。

貨幣匯率

直接標價法

直接報價是指將一定單位的外幣兌換成一定數額的本國貨幣的定價方法目前大多數國家都采用這種定價方式。日元、瑞士法郎、加拿大元、港幣、新加坡元都是直接報價，比如1美元=33，356，115.25日元；一美元= 1.47加拿大元等。

間接標價法

間接定價法是指將一定單位的貨幣兌換成一定數量的外幣的定價方法。歐元、英鎊、澳元是間接定價的，比如1英鎊 = 1.6025美元；1歐元= 元.5680加元；1歐元= 元.0562美元；1澳元 = 0.5922美元等。例如：1美元=105日元，也就是1美元可以兌換105日元。

匯率是兩種不同貨幣之間的價格比較。其種類有：日元、瑞士法郎、加拿大元、港幣、新加坡元

根據國際貨幣體系的演變

有固定匯率和浮動匯率

①固定匯率。指由政府制定并公布的匯率，只能在 度的一定范圍內浮動。

②浮動匯率。指由市場供求決定的匯率。它的波動基本上是自由的，一個國家 美國的貨幣市場原則上沒有維持匯率水平的義務，但在必要時可以干預。

根據設定匯率的方法

有基本匯率和套利匯率

①基本匯率。各國在制定匯率時，必須選擇某種貨幣作為主要的比較對象，這種貨幣稱為關鍵貨幣。根據本國貨幣與關鍵貨幣實際價值的比較，計算出本國貨幣與關鍵貨幣的匯率，這就是基本匯率。一般來說，美元是國際支付中使用較多的貨幣各國都把美元作為制定匯率的主要貨幣，往往把對美元的匯率作為基礎匯率。

②套算匯率。指各國根據對美元的基本匯率計算出來的匯率，直接反映其他貨幣之間的價值比。

從銀行買賣外匯的角度來看

有買入匯率、賣出匯率、中間匯率和現金匯率

①買入匯率。也稱買入價，即銀行向同業或客戶購買外匯時所使用的匯率。采用直接報價法時，外幣折算成本幣較少的匯率為買入價，采用間接定價法時則相反。

②賣出匯率。也稱賣出價，即銀行向同業或客戶出售外匯所采用的匯率。采用直接報價時，外幣折算成本幣較多的匯率為賣出價，間接定價法則相反。

買賣有差價，是銀行買賣外匯的收入，一般為1%一5%銀行買賣外匯所用的買入匯率和賣出匯率也叫銀行間匯率，實際上就是外匯市場上的買賣價格。

③中間匯率。是買價和賣價的平均值。西方明報報道匯率新聞時經常使用中間匯率，套利匯率也是利用相關貨幣的中間匯率集計算的。

④現鈔匯率。一般來說，不允許外幣在本國流通，只有將外幣兌換成本國貨幣，才能購買本國的商品和服務，從而產生買賣外匯現金的匯率，即現金匯率。正常情況下，現金的匯率應該與外匯的匯率相同但由于需要將外幣現鈔運送到各個發行國，運送外幣現鈔需要一定的運費和保險費因此，銀行收到外幣現金時的匯率通常低于外匯買入價。

銀行支付外匯

有電匯匯率、信函匯率和票據匯率

①電匯匯率。電匯匯率是國內經營外匯業務的銀行在賣出外匯后，委托其在 以外的分支機構或代理行以電報方式支付收款人的匯率。因為電匯很快，銀行可以 不要占據顧客 美國的資本頭寸，同時國際電報費較高，所以電匯匯率高于一般匯率。而電匯快速轉移資金有利于加速國際資金周轉，所以電匯在外匯交易中占壓倒性的比重。

②信匯匯率。匯款匯率是銀行簽發支付令，通過郵局將支付令發送到支付地銀行，以便轉賬給收款人所使用的匯率。因為張貼支付授權需要一定的時間，銀行可以占用客戶 因此信匯的匯率比電匯低。

③票匯匯率。匯票匯率是指銀行開出其國外分行或代理行支付的匯票，交給匯款人，由匯款人隨身攜帶或寄往國外支取時所采用的匯率。因為售匯和付匯有時間間隔，銀行可以占用客戶 頭寸，所以外匯的匯率一般低于電匯。有短期票據和長期票據，它們的匯率也不同。因為銀行可以利用客戶 資金期限較長時，長期票據匯率低于短期票據匯率。

根據外匯交易的交割期限

有即期匯率和遠期匯率

①即期匯率。又稱即期匯率，是指外匯買賣雙方進行交易的當天或兩天內進行交割的匯率。

②遠期匯率。遠期匯率是要在未來某一段時間交割，買賣雙方提前簽訂合同、達成協議的匯率。在交割日，協議雙方將按照預定的匯率進行支付、金額以匯劃和匯款方式結算。遠期外匯交易是一種預約交易，是由于外匯買家對外匯資金的需求時間不同，為規避匯率變動風險而產生的。遠期外匯的匯率不同于即期匯率。這個差價叫遠期差價，有溢價、貼水、在平價的三種情況下，溢價是指遠期匯率比即期匯率貴，貼水是指遠期匯率比即期匯率便宜，平價是指兩者相等。

根據外匯管理的寬嚴相濟

有官方匯率和市場匯率

①官方匯率。是指國家機構(財政部、中央銀行或外匯管理局)公布的匯率。官方匯率可分為單一匯率和多重匯率。多重匯率是一國政府對本國貨幣設定的一種以上的外匯匯率，是外匯管制的一種特殊形式。其目的是獎勵出口，限制進口，限制資本流入或流出，以改善國際收支狀況。

②市場匯率。指在自由外匯市場買賣外匯的實際匯率。在外匯管理寬松的國家，官方公布的匯率往往只充當中心匯率，而實際的外匯交易是以市場匯率進行的。

按銀行營業時間

有期初匯率和期末匯率

①開盤匯率。又稱開盤價，是外匯銀行在營業日開始營業時使用的匯率。

②收盤匯率。又稱收盤價，是外匯銀行在一個營業日外匯交易結束時使用的匯率。

有兩種理論可以解釋匯率的決定

購買力平價理論

購買力平價理論(購買 電源 平價) 指出，貨幣匯率應該以各國之間的相對價格為基礎，即兩種貨幣的匯率應該等于這兩個國家的價格水平（按固定的一籃子商品 和服務計算）的比例。因此，如果價格上漲或發生通貨膨脹，貨幣應該貶值，并得到相應的補償。

匯率平價理論

利率平價理論(利率平價)指出匯率和利率之間應該存在套利機會。意味著一種貨幣的升值或貶值要通過利率的變化來抵消。例如，如果美元利率高于日元利率，那么根據利率平價，美元對日元應該下跌。其基本原理是，投資者需要通過匯率下跌獲得相應的補償，因為他們必須支付持有日元的利息。

匯率制度是指各國普遍采用的確定本國貨幣與其他貨幣之間匯率的制度。匯率制度對匯率的確定和變動有具體規定因此，匯率制度對各國匯率的決定有很大的影響。

金本位制下的固定匯率制度

1880-在1914年的35年間，西方主要國家采用金本位制，即一定成色和重量的金幣作為流通貨幣，金幣可以自由鑄造、自由兌換和自由進出口。在金本位制下，兩國貨幣的匯率是由各自的含金量之比決定的-金平價（黃金 平價）例如，確定一磅的含金量是113.0015綠色，而一美元的含金量是23.22綠色，然后:

1英鎊=113.0015/23.22=4.8665美元

只要兩種貨幣的含金量不變，兩種貨幣的匯率就會保持穩定。當然，這種固定匯率匯率還取決于外匯供求、國際收支的影響，但匯率波動僅限于黃金交割點（黃金 點）黃金交割點是指匯率波動造成的一國黃金出口或進口的邊界。匯率波動的最高極限是鑄幣平價加上運輸費，也就是黃金輸出點（黃金 出口 點）匯率波動的下限是鑄幣平價減去運輸費，也就是黃金輸入點（黃金 進口 點）

當一個國家美國國際收支出現逆差，外匯匯率上升超過黃金出口點，這將導致黃金外流，貨幣發行量減少，通貨緊縮，價格下降，從而提高商品在國際市場上的競爭力。產出的增加和投入的減少導致了國際收支的恢復；另一方面，當國際收支出現順差時，外匯匯率跌破黃金輸入點，會導致黃金流入，貨幣發行量增加，物價上漲，產出減少，輸入增加，最終導致國際收支恢復。由于黃金交割點和價格的作用，匯率波動被限制在有限的范圍內，起到自動調節匯率的作用，從而保持匯率的相對穩定。在第一次世界大戰前的35年里，美國、英國、法國、德國等國的匯率從未出現過升值和貶值的波動。

布雷頓森林體系下的固定匯率制度

布雷頓森林體系下的固定匯率制度也可以說是以美元為中心的固定匯率制度。1944年7月，二戰勝利前夕，45個二戰盟軍在新罕布什爾州（新 漢姆郡）的布雷頓森林（布雷頓森林 號）村召開了“美國和盟國國際貨幣和金融會議”通過了《國際貨幣基金協定》和《國際復興開發銀行協定》，統稱為布雷頓森林協定，以美國財政部長助理懷特提出的懷特計劃為基礎，開始了布雷頓森林體系。

布雷頓森林體系建立了一個國際貨幣合作機構（成立于1945年12月“國際貨幣基金組織”和“國際復興開發銀行”又稱“世界銀行”它規定了各國必須遵守的匯率制度和解決國際收支不平衡的措施，從而確定了以美元為中心的國際貨幣體系。

簡單來說，布雷頓森林體系下的匯率制度就是美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤“雙掛鉤”制度。具體內容是：美國公布美元含金量，一美元含金量為0.888671克，美元和黃金的兌換比例是1盎司黃金=35美元。其他貨幣根據各自含金量與美元掛鉤，確定其與美元的匯率。

這意味著其他國家的貨幣與美元掛鉤，美元成為圍繞各國貨幣的中心。各國貨幣對美元的匯率只能在平價上下1%的限度內波動，1971年12月以后，調整到平價2.25%波動，超過這個限度，中央銀行有義務干預外匯市場，以保持匯率的穩定。只有在一個國家 美國的國際收支平衡“根本性不平衡”當允許貶值或升值時。如果成員國需要改變平價，必須提前通知IMF如果變化范圍是舊奇偶校驗的10,%下面，IMF應該沒有異議；若超過10%，只有得到國際貨幣基金組織的批準才能進行修改。如果一個成員國面對國際貨幣基金組織擅自改變其貨幣平價如果美國反對，IMF有權阻止該成員國 美國從國際貨幣基金組織借款的權利。

如果它是一種國際貨幣，它與國家 美國的經濟形勢利率和其他因素如果不是國際貨幣，那就是政策調整。以人民幣為例。人民幣不是國際貨幣，所以其利率實際上是人為設定的.不涉及買賣影響其匯率的問題)通常，一個國家的外匯匯率美國貨幣實際上是一半的內容和外國物體。

比如一美元在美國可以買一瓶瓶裝水，在中國可以買四瓶，那么這里就有問題了類似物品的價值有很大偏差當然涉及到東道國勞動力成本和消費能力的綜合問題，但作為國家實體，會在這種價值差異上要求調整，尤其是像中國這樣的經濟體量和進出口量都很大的國家。因為一瓶水也在國際上銷售，中國 s水有明顯的價格優勢。這是匯率偏離的實際反應。事實上，如果經濟規模小的國家使用非國際貨幣，其他國家并不會特別在意你，但作為出口大國，人們會干擾你，尤其是當他們與你的貿易出現逆差時。短期影響，首先，將大幅降低國家的價值 美國在其他國家的債務貨幣，增加國家債務的價值美國貨幣，然后將使國家 美國出口競爭力下降(因為貴了)，遏制國家 美國的出口，最后是國家 在國外的消費/進口時，實際采購量增加.所以刺激進口抑制出口的結果就是減少貿易順差。

美國財政部向國會提交的《國際經濟和外匯政策報告》終于在當地時間周一出爐。這份半年報沒有將中國列為匯率操縱國，但表示希望在明年45月份發布下一份報告時，中國在匯率改革方面取得更大成就。中國銀行昨日未對此置評，但其在《中國證券報》前指出，人民幣何時實現完全可兌換尚無明確時間表。

美國財政部的報告指出，美國的主要貿易伙伴不符合匯率操縱定義的技術要求，但報告對這些國家的匯率政策提出了有針對性的建議。推薦部分長達12頁，而針對中國的部分長達3頁半。

報告在今年7月肯定了中國“解凍”人民幣匯率一觸即發，但有人指出，中國的作用與美國的作用不可同日而語中國的新匯率機制仍相當有限。報告認為，人民幣匯率“靈活性”不足以滿足中國的需求進一步放開匯率將有助于中國實施獨立有效的貨幣政策，保持經濟增長和控制通貨膨脹。

報道還提到了今年10月中美聯合經濟委員會上的中美聯合聲明，稱中國“應該”保留一個 在匯率問題上的承諾。報告還稱，預計在下一份報告發布時，將看到中國進一步提高匯率彈性，并表示將對此予以密切關注。

值得注意的是，美國財政部在報告中還表示，將與馬來西亞政府就匯率政策進行雙邊磋商。馬來西亞今年7月宣布結束緊盯美元的匯率政策迄今為止，其貨幣僅升值0.8%

美國財政部的報告還指出，由于匯率的持續風險和扭曲，它將轉向國際貨幣基金組織(IMF)以加強其在推動中國等亞洲新興經濟體匯改中的作用。

國際收支狀況

國際收支是一個國家的綜合反映美國的對外經濟活動對一個國家的變化有著直接的影響美元匯率。而且，從外匯市場交易來看，國際商品和服務貿易構成了外匯交易的基礎，因此也決定了匯率的基本走勢。例如，自20世紀80年代中后期以來，美元在國際經濟市場中長期處于下跌狀態，而日元則相反，一直在不斷升值主要原因是美國長期以來國際收支一直處于逆差，而日本則一直處于巨額順差.僅就國際收支經常賬戶的貿易部分而言，當一個國家 如果美國的進口增加并產生逆差，這個國家就會對外匯有額外的需求這時候在外匯市場上外匯會升值，本幣會貶值相反，當一個國家 美國的經常賬戶有盈余，這將導致該國的外國需求增加美元貨幣和外匯供應增加，本幣匯率就會上升.

通貨膨脹率的差異

通貨膨脹是影響匯率變動的長期的主要的規律性的因素。在紙幣流通的條件下，兩國貨幣之間的比率，根本上是根據它們所代表的價值之間的比較關系來決定的。因此，在一個國家通貨膨脹的情況下，這個國家所代表的價值 美元貨幣將減少，其實際購買力也將下降，因此其外匯匯率也將下降。當然，如果對方國家出現通貨膨脹，而且幅度剛好相同，兩者會相互抵消，兩種貨幣的名義匯率可以不受影響但是，這種情況畢竟很少一般來說，這兩個國家的通貨膨脹率是不同的高通貨膨脹率國家的匯率下降，低通貨膨脹率國家的匯率上升。特別值得注意的是，通貨膨脹對匯率的影響一般需要一段時間才能顯現出來，因為它的影響往往通過一些經濟機制反映出來

1)商品和服務貿易機制

當一個國家發生通貨膨脹時，其商品和服務出口的國內成本會增加，這必然會提高其商品和服務的國際價格，從而削弱其商品和服務的國際競爭力，影響其出口和外匯收入。相反，在進口方面，假設 的匯率不變，通貨膨脹會增加進口商品的利潤，刺激進口和外匯支出的增加，不利于國家的經常項目狀況.

2)國際資本流動渠道

一個國家的通貨膨脹將不可避免地使這個國家 實際利率(即名義利率減去通貨膨脹率)通過這種方式，減少以國家表示的各種金融資產的實際收入美元貶值，導致各國投資者將資本轉移到國外，這不利于國家發展美國的資本賬戶狀況.

3)心理預期渠道

一個國家 美國持續的通貨膨脹將影響市場s對匯率走勢的預期，然后可能會出現外匯市場參與者惜售，待價而沽，沒有外匯搶購的現象，對外匯匯率產生影響。據估計，通貨膨脹對匯率的影響往往需要半年以上才能顯現，但其持續時間更長，通常超過幾年.

經濟增長率的差異

在其他條件相同的情況下，一個國家 美國的實際經濟增長率比其他國家增長得更快，這將增加該國的經濟增長美國對外國商品和服務的需求，結果，這個國家 美國對外匯的需求相對于其可獲得的外匯供應將會增加，導致其貨幣匯率下降。但是這里要注意兩種特殊情況：第一，對于出口導向型國家來說，經濟增長是由出口的增加帶動的，所以經濟的高速增長伴隨著出口的高速增長此時出口的增加往往超過進口的增加，其匯率不降反升；第二，如果國內外投資者認為國家 如果美國的高經濟增長率反映出經濟前景看好和資本回報率提高，那么他們可能會擴大在該國的投資，甚至抵消經常賬戶赤字在這個時候，國家 美國的匯率可能不降反升。這兩種情況在中國同時存在近年來，特別是2003年，中國一直面臨著人民幣升值的巨大壓力.

利率差異

利率會影響一個國家的吸引力的金融資產。一個國家的崛起美國的利率將使其金融資產對國內外投資者更具吸引力，這將導致資本流入和匯率升值。當然，我們也應該考慮一個國家與另一個國家之間的相對差異美國和其他國家的利率如果一個國家 美國利率上升，但其他國家也上升相同的數額，匯率一般不會受到影響；如果一個國家美國的利率上升了，但是其他國家 利率上升得更快，然后國家 美國的利率將相對下降，其匯率將趨于下降。此外，利率變化對國際資本流動的影響還應考慮匯率預期變化的因素只有當國外利率加上匯率的預期變化之和大于國內利率時，將資金轉移到國外才會有利可圖，這是國際金融領域非常著名的國際資金套利活動'利率平價理論'

最后，一個國家的影響美國的利率變化也可以通過貿易項目對匯率施加影響。當國家 美國利率上升，意味著國內居民的機會成本 消費增加，導致消費需求下降同時也意味著資金利用成本增加，國內投資需求減少這樣，國內有效需求總體水平的下降將擴大出口，減少進口，從而增加國家 美國的外匯供應，減少其外匯需求和升值其貨幣匯率。但這里需要強調的是，利率因素對匯率的影響是短期的，僅靠高利率維持匯率堅挺的效果是有限的，因為這很容易導致匯率高估，而一旦匯率被市場投資者高估(投機者)我們知道，它很可能會產生一波更嚴重的國內貨幣貶值。比如80年代初，里根入主白宮后，為了緩解通貨膨脹，促進經濟復蘇，采取了緊縮的貨幣政策，大幅度提高利率因此，美元在20世紀80年代上半期持續升值但1985年，隨著美國經濟下滑，美元高估現象非常明顯，引發了1985年秋美元的一波大幅貶值.

財政收支狀況

政府 美國的財政收入和支出經常被用作國家的主要指標美元匯率預測當一個國家出現財政赤字時，其貨幣匯率是上升還是下降，主要取決于政府為彌補財政赤字而選擇的措施。一般來說，政府可以采取四項措施來彌補財政赤字：第一，通過提高稅率來增加財政收入，如果這樣，就會降低個人的可支配收入水平，從而降低個人消費需求同時，稅率的提高會降低企業的利潤率投資，這將導致投資熱情和投資需求下降，從而導致資本品和消費品進口減少，出口增加，從而導致匯率升值；二是減少政府公共支出，這將減少國民收入，減少進口需求，并通過乘數效應促進匯率升值；第三，發行更多的貨幣，這會導致通貨膨脹如上所述，這將導致國家貶值美元匯率;第四，發行國債，這將導致更大的價格上漲，在長期內，也將造成國家 美元匯率下降。在這四種措施中，政府更有可能選擇后兩種，尤其是最后一種，因為發行國債最不可能給本國居民帶來對立情緒，相反，因為國債是眾所周知的'金邊債券'它叫做 quot高收入低風險quot，為投資者提供了更好的投資機會，深受世界各國人民的歡迎因此，當國家出現財政赤字時，其貨幣匯率往往會貶值。

外匯儲備的高低

一個國家持有的外匯儲備的充足性美國央行反映了國家 美國干預外匯市場和維持匯率穩定的能力，因此外匯儲備水平對國家的穩定起著重要作用美國貨幣。外匯儲備過少往往會影響外匯市場對國家穩定的信心美國貨幣，這將導致貶值；相反，外匯儲備充足，國家的匯率 美元通常會走強。

例如，1995年3月至4月中旬，國際外匯市場爆發了美元危機重要原因是克林頓政府動用200億美元的總統外匯穩定基金緩解了當時的墨西哥金融危機，動搖了外匯市場對美國政府干預外匯市場能力的信心.

心理預期因素

在外匯市場上，人們是否買賣某種貨幣與交易者有很大關系對未來的看法。當交易者預期一種貨幣的匯率未來可能下跌時，他們會拋出大量這種貨幣，以避免損失或獲得額外的利益，當他們預期一種貨幣未來可能上漲時，他們會買入大量這種貨幣。國際上一些外匯專家甚至認為，現在外匯交易者對某種貨幣的預期心理是決定這種貨幣市場匯率變動的最重要因素，因為在這種預期心理的支配下，一眨眼就會誘發資金的大規模運動。因為外匯交易商的形成預期心理一般取決于一個國家 美國的經濟增長率貨幣供應量利率國際收支和外匯儲備政府經濟改革國際政治形勢和一些突發事件等非常復雜的因素。因此，預期心理不僅對匯率的變動有很大的影響，而且具有不確定性和多變性的特點.

信息因素

現代外匯市場由于高度發達的通訊設施各國金融市場的緊密聯系和日益完善的交易技術，已逐漸發展成為一個高效率的市場因此，市場上出現的任何微小的獲利機會，都會立即導致資金的大規模國際流動，從而使這種獲利機會迅速消失。在這種情況下，誰最先得到外匯市場供求關系和預期心理的信息'新聞'或信息，任何人都有可能在其他市場參與者了解真相之前立即做出反應，從而獲利。同時，要特別注意外匯市場對匯率的影響很大'新聞'反應不僅取決于這些'新聞'本身是'好消息'還是'壞消息'，更主要地取決于它是否是預期的，或者'好于'還是'壞于'所預料的情況?？傊?，在日益發達的外匯市場上，信息因素對匯率變化有著潛移默化的強大影響.

政府干預因素

匯率波動會對一個國家產生重要影響美國經濟目前，世界各地的政府(央行)為了穩定外匯市場，保持經濟的健康發展，外匯市場經常被干預。干預方式主要有四種

①直接在外匯市場買入或賣出外匯;

②調整國內貨幣政策和財政政策;

3在國際上發表言論，影響市場心理;

④與其他國家聯合，通過政策協調進行直接干預或間接干預等。這種干預有時規模和勢頭都很大，往往幾天之內就能在市場上投入數十億美元當然，相對于現在的交易規模，超過了1.對于2萬億的外匯市場來說，這只是杯水車薪，但在某種程度上，政府干預，尤其是國際聯合干預，可以影響整個市場的心理預期，進而扭轉匯率走勢。因此，雖然它可以 不能從根本上改變匯率的長期趨勢，在很多情況下，對匯率的短期波動影響很大。